【要点重视】
•今年前4个月我国货物交易进出口同比添加2.4% 外贸接连平稳添加态势
•“降息潮”接连 存款利率全面迈向“1年代”
•规范隐藏式车门把手 工业和信息化部揭露征求定见
【国内要闻】
•全国人大常委会9日正式发动食物安全法执法查看。为全面查看法令施行存在的问题,此次执法查看采纳赴当地查看与托付省级人大常委会查看相结合的办法,查看组将赴黑龙江、上海、江西、河南、广西、甘肃等省(区、市)展开实地查看,并托付天津、辽宁、安徽、湖北、贵州、青海等省(市)人大常委会对本行政区域内食物安全法施行状况进行查看。
•据海关计算,今年前4个月,我国货物交易进出口总值14.14万亿元,同比添加2.4%;其间,出口8.39万亿元,添加7.5%;进口5.75万亿元,下降4.2%。4月当月,我国货物交易进出口3.84万亿元,添加5.6%;其间,出口2.27万亿元,添加9.3%;进口1.57万亿元,添加0.8%。
•海关总署计算分析司司长吕大良表明,今年以来,各地各部分同心聚力有用应对外部冲击,推进我国经济持续上升向好,外贸接连平稳添加态势。4月份进出口增速较一季度加速4.3个百分点,其间出口增幅扩展、进口由降转增,展现出较强耐性。从进出口产品看。高技能产品体现杰出,前4个月进出口1.52万亿元,添加7.4%。从运营主体看,我国民营企业进出口8.05万亿元,添加6.8%,占我国进出口总值的56.9%,拉动同期我国全体进出口添加3.7个百分点。
•前4个月,东盟为我第一大交易同伴,我与东盟交易总值为2.38万亿元,添加9.2%,占我外贸总值的16.8%;欧盟为我第二大交易同伴,我与欧盟交易总值为1.78万亿元,添加1.1%,占12.6%;美国为我第三大交易同伴,我与美国交易总值为1.44万亿元,下降2.1%,占10.2%。
•今年以来,存款利率下调的趋势还在不断接连。自4月以来,已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率。调整后,利率3%以上的“高息存款”在商场上现已难觅踪迹,银行存款利率已全面向“1年代”跨进。
•5月9日,由我国银行间商场交易商协会主办、北京金融资产交易所承办的科技立异债券上线暨集中路演活动在北京举行,标志着银行间债券商场正式上线科技立异债券。
•国家出口操控作业和谐机制办公室安排商务部等部分在广东省深圳市举行冲击战略矿藏私运出口专项举动现场会,会议着重,各部分要聚集战略矿藏范畴,加强源头管控,构成冲击合力,针对伪报瞒报、夹藏私运、“第三国”转口等典型躲避办法,要点冲击战略矿藏私运出口。
•工业和信息化部日前揭露搜集对《轿车车门把手安全技能要求》强制性国家规范制修订方案项目的定见。该技能要求对电动式、隐藏式车门把手的安置、标志、安全功用、结构强度等作出规定。工业和信息化部科技司有关负责人表明,从救援逃生视点,强化轿车车门外把手在磕碰以及车辆起火等事端场景的安全逻辑,添加机械或许断电维护等安全冗余规划要求,确保断电、磕碰等事端中车门体系可以敞开,然后进行救援及逃生活动。
•商场监管总局(国家规范委)近来发布施行《品牌价值点评 养老服务业》国家规范,这是我国首个养老服务业品牌价值点评国家规范。该规范从有形要素、质量要素、立异要素、服务要素、无形要素5个方面,细化给出衡量我国养老服务业品牌强度的46个方针,提出了展开养老服务业品牌价值点评的模型、办法和流程,为科学规范展开养老服务业品牌价值点评供给指引。
•我国物流与收购联合会5月9日发布4月份我国电商物流指数,4月份我国电商物流指数为111.1点,较上月上升1.1点。首要分项指数较上月均有所上升。在各项稳添加、扩内需、促消费方针的促进下,4月我国电商物流指数持续上升,首要分项指数均完成环比上升,线上消费添加势头杰出。
【国际要闻】
•美国银行数据显现,美国股市在到周三的一周内呈现93亿美元的资金流出,四周累计资金流出规划为自2023年5月以来最大。
•据日本财政省5月9日发布的数据,到一季度末,存量日本政府债券总规划为1182.88万亿日元,环比(比上季度)添加9.32万亿日元,同比(上年同期)添加25.78万亿日元;其间10年期及以上债券占总规划的70.54%,中期债券占17.14%,短债占3.59%,其它债券占比不到9%。
•欧洲央行管委西姆库斯表明,欧洲央行6月有必要降息;尚不清楚6月之后的降息是否会在7月或9月进行。
•墨西哥国家地理计算局(INEGI)8日发布数据显现,2025年4月该国年化通胀率升至3.93%,接连第三个月上升,挨近央行设定的通胀操控方针上限(3% ± 1个百分点)。
【国内外商场一览】
【经济数据与动态(北京时间)】
修改:王春霞
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来历:我国银河微观
中心观念
· 是反弹仍是回转?这是一个问题。9月下旬的一揽子方针力度显着超出预期,本钱商场给予了活泼的回应。在阅历了一轮史诗级上涨之后,出资者开端从头审视这轮上涨背面的逻辑以及可继续性:榜首,从短期视角来看,从微观方针出台到经济根本面好转之间有一守时滞,物价、赢利、作业等数据依然承压;第二,从中长时刻视角来看,外部环境不确定性较大、土地财务难以为继、人口老龄化等深层次问题依然存在,经济继续上升向上仍面对必定应战。
· 底层逻辑重构,商场或又一次站在了“革新盈余”的风口之上。针对榜首个问题,在根本面企稳、企业盈余修正进程中,假如方针能够继续跟进和合作,商场决计有望继续改进,咱们关于后续方针的连贯性和一致性抱有决计。针对第二个问题,咱们以为,未来2~3年关于我国经济转型是一段极端宝贵的时刻窗口,我国有条件、有空间以更大的力度来系统性处理当时关于社会预期和结构转型构成连累的严峻危险,让我国经济能够赶快轻装上阵来专心展开新质出产力。因而不能简略把这次上涨当作一次单纯意义上的方针驱动的商场反弹,而应该被视为对我国经济转型具有战略意义的方针转折点。
· 方针为何转向?短期有三个问题日益严峻:一是土地财务不行继续,当地出入缺口不断扩展;二是劳动力商场承压,青年作业对立更为杰出;三是物价继续低位作业,物价-财物负债表螺旋缩短危险加大。与此一同,美联储降息敞开为我国强化逆周期方针供应了要害,外部方针开端让坐落内部方针。
· 怎么点评当下一揽子方针?首要,方针层级高。中心布置层面一致布置,微观方针一致性有保证。其次,方针针对性强。出台方针直击当下经济展开进程中的三大痛点:一是房地产商场继续下行,二是微观主体在“新经济”中的参加感短少,三是方针导向愈加重视供应,而9月政治局会议正视了以上问题,提出了针对强的组合拳处理计划,如“促进房地产商场止跌回稳”、“尽力提振本钱商场”、“把促消费和惠民生结合起来”等。
· 这次底层逻辑跟之前有何不同?咱们以为,本次方针组合拳不只是一次系统性、归纳性布置,更是一次结构性和准则型方针革新。一是这是完结三中全会革新和2050年远景方针的必定要求;二是未来3-5年全球螺旋式阑珊引发潜在危机或许性加大;三是科技立异成为大国博弈竞赛的要害。需求捉住可贵的时刻窗口,以系统性方针重构推进革新与展开。
· 为什么是本钱商场?这一轮微观方针把提振和展开本钱商场作为破局的重要抓手,咱们以为原因有四:其一,本钱商场上即将带动实体经济预期改进,构成向上螺旋,提振居民消费潜力和企业出资志愿。其二,提振本钱商场有助于推进居民财富再平衡,改进居民财物负债表过度依托房地产的现状。其三,本钱商场与新质出产力展开愈加适配,居民存款流入本钱商场有助于为科技立异企业供应足够的融资支撑,促进“科技-工业-本钱”高水平循环。其四,本钱商场展开有利于推进当地政府功能转型,离别关于土地财务的严峻依托。
危险提示:1. 国内经济下行的危险 2. 方针履行不及预期的危险国内经济下行的危险 3.对方针了解不到位的危险 4.商场决计康复不及预期的危险 5.外需走弱的危险 6.海外经济阑珊的危险 7.买卖抵触加重的危险 8.地缘政治突发的危险。
正文
一、是反弹仍是回转?
是反弹仍是回转?这是一个问题。
9月下旬的一揽子方针力度显着超出预期,本钱商场给予了活泼的回应。可是,在阅历了一轮史诗级上涨之后,许多出资者开端从头审视这轮上涨背面的逻辑以及可继续性。
特别是两个问题需求得到重视:榜首,从短期视角来看,从微观方针出台到经济根本面好转之间有一守时滞,物价、赢利、作业等数据依然承压,上市公司业绩很难在短期呈现显着改进;第二,新旧动能转化进程中,外部环境不确定性较大、土地财务难以为继、人口老龄化等深层次问题依然存在,中长时刻经济继续上升向上仍面对必定应战。
来历:商场资讯 来历:我国银河微观 中心观念 · 是反弹仍是回转?这是一个问题。9月下旬的一揽子方针力度显着超出预期,本钱商场给予了活泼的回应。在阅历了一轮史诗级上涨之后,出资者开端从头审视这...
此次查询于4月9日至11日进行,共203名出资者参加。在特朗普宣告对大都国家的关税办法暂停90天后,81%的受访者表明方案保持或削减对美国财物的敞口。超越四分之一的受访者称,他们削减出资的起伏超越了特朗普本月早些时候宣告最高达50%的全球性关税前的预期。
最新查询显现,虽然美国总统特朗普暂停对多国的关税,出资者依然寻求避开美国财物,转而喜爱欧洲和其他兴旺商场。此次查询于4月9日至11日进行,共203名出资者参加。在特朗普宣告对大都国家的关税办法暂停90...